“小家电”的大雄心：美的并购KUKA的背后

“小家电”的大雄心：美的并购KUKA的背后

ZR-ROBOT子锐机器人维修网讯：5月25日，美的集团在深交所披露要约收购报告书草案，拟通过境外全资子公司MECCA以现金方式全面要约收购KUKA集团的股份，要约收购价格为每股115欧元。

一、引发关注的收购案

5月25日，美的集团在深交所披露要约收购报告书草案，拟通过境外全资子公司MECCA以现金方式全面要约收购KUKA集团的股份，要约收购价格为每股115欧元。本次收购前，美的集团已通过MECCA持有KUKA集团13.51%的股权。通过本次收购，公司最低意持股比例达到30%以上。若KUKA集团除MECCA以外的其他股东全部接受要约，按照要约价格为每股115欧元计算，本次收购总价约为292亿元人民币。美的集团特别强调，本次收购不以KUKA集团退市为目的，收购资金来源为银团借款和公司自有资金。

草案披露的财务数据显示，KUKA集团在2014年、2015年和2016年1~3月分别实现销售收入20.96亿欧元、29.66亿欧元、6.29亿欧元，分别实现归母净利润6810万欧元、8680万欧元和2110万欧元。

据了解，KUKA集团的客户主要分布于汽车工业领域，并覆盖物流、医疗、能源等多个领域。KUKA集团的三个主要业务板块为KUKA机器人(Robotics)板块、KUKA系统(Systems)板块、自动化配送及物流板块。

美的集团方面表示，从财务的角度而言，本次收购将显着提升上市公司的资产规模。截至2015年12月31日，KUKA集团总资产约174.8亿元人民币。此外，KUKA集团也将提升上市公司的业务多样性。2015年度KUKA集团营业收入约217.7亿元人民币，其中45.74%来自欧洲，34.92%来自北美，仅约19.34%来自亚洲和其他地区，与上市公司形成地域互补，进一步增加美的集团的销售规模。KUKA集团2014和2015年归母净利润分别达5.0亿元人民币和6.4亿元人民币。

二、刚刚斩获白电大牌的美的，看起来心情不错

而在不久前，财经媒体的朋友圈刚刚被美的收购东芝白电品牌的举动刷屏，在这一收购方案里，美的将以约537亿日元（约合4.73亿美元）收购东芝家电业务的主体东芝生活电器株式会社80.1%的股权，东芝保留19.9%的股权，同时，美的将获得40年的东芝品牌的全球授权及超过5千项与白色家电相关的专利。

回顾美的的发展历史，其与东芝的合作自17年前便已开始，1999年6月，美的以2700万元人民币受让广东东芝万家乐制冷设备有限公司60％股权中20％的股权，工业机器人维修，加上1998年12月以5435万元受让的万家乐集团持有的东芝万家乐40％的股权，美的集团以60％的股权，正式成为东芝万家乐的控股股东，东芝公司以40％股权成为第二股东。至此，美的集团成为国内唯一掌握了从工业设计、模具制造、电机制造、电子控制到压缩机制造的全部核心配套生产能力的空调制造专业企业，开始了一条快速发展的道路。

2015年年报显示，美的已然成长为中国家电品类最齐全，产业链最完整并在全球具有影响力的家电龙头企业之一，当年以电风扇起家、以小家电闻名的美的集团，已经拥有完整的空调、冰箱、洗衣机产业链以及完整的小家电产品群，在国内建有14个生产基地，辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域；在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度建有海外生产基地。

2015《财富》中国500强榜单，美的排名第32位，位居家电行业第一，2015福布斯全球企业2000强榜，美的集团成功进入世界500强，排名436位。据全国工商联评定，美的位列中国民营企业500强第13名，据中国企业联合会评定，美的位列中国制造业企业500强第38名；2015年，美的成为首家获取标普、惠誉、穆迪国际信用评级的中国家电企业，评级展望均为稳定，评级结果在全球家电行业以及国内民营企业中均处于领先地位。

根据中怡康的市场数据分析，在美的产品涉及的13个类目中，有五类产品国内市场占有率稳居第一，分别为电饭煲、电磁炉、电压力锅、电水壶、水设备，有三类产品国内市场占有率居第二，分别为空调、洗衣机、微波炉。

此次收购涉及的东芝家电业务主体东芝生活电器株式会社，业务范围主要包含洗衣机、吸尘器、家用空调、冰箱和厨电产品等五大板块，与美的主流产品线重合度较高，根据GFK、Euromonitor的数据，东芝在日本市场的洗衣机销售份额为20%，位居第三；冰箱销售份额为15.3%，位居第三；微波炉销售份额为22%，位居第四；吸尘器销售份额为13.7%，位居第四；电饭煲销售份额为11.5%，位居第四。美的此举将助力其在日本市场的拓展，强化其技术积累，进一步提升规模和品牌效应。

三、早已存在的机器人梦

说回最近的这次并购，其实美的在机器人行业的动作早已有之，2015年8月5日，美的发布《机器人产业战略发布暨与安川电机投资设立机器人合资公司的公告》，正式宣布进军工业机器人和服务机器人市场，根据公告，美的与安川电机将共同投资4亿元人民币，设立广东安川美的工业机器人有限公司及广东美的安川服务机器人有限公司。根据工商注册登记网站查询的信息，广东安川美的工业机器人有限公司注册于2015年9月，子锐机器人，注册资金1亿元人民币，法人代表为西川清吾，此人现为安川电机机器人事业部总经理，广东美的安川服务机器人有限公司与广东安川美的工业机器人有限公司同一天注册，注册资金亿元人民币，法人代表甄少强，为美的生活电器事业部总经理，两位法人均为双方关键岗位人员，由此可见双方对这一合作的重视程度。

美的的机器人梦，始于2003年，当年美的首次引进机器人，体验到机器人带来的便利与震撼，由此开始了与机器人的不解之缘：2009年美的成功研制伺服电机，形成产业基础，同时具备数千万台的微米级精密机械制造能力；2013年进入扫地机器人行业；2014年成立机器人研究所；2015年作为发起单位主办华南智能机器人创新研究院，成立了注册资本为10亿元的全资子公司美的机器人产业发展有限公司，对于机器人行业，美的可谓有备而来，志在必得。

四、美的的雄心

选择机器人行业作为突破口，不仅是美的降低生产成本、提升家电产品竞争力的现实选择，也是美的推行智慧家居+智能制造的双智战略，开辟第二跑道的产业战略选择：以智能制造+工业机器人全面提升美的智能制造水平，布局千亿市场，并以工业机器人带动伺服电机等核心部件、系统集成业务的快速发展，进一步拓展美的B2B的产业空间；以智能家居+服务机器人推动美的智慧家居的快速发展与生态构建，并以服务机器人带动传感器、人工智能、智慧家居业务的延伸，打造美的智慧家居集成系统化、生态链能力。

纵观国际国内市场，能够满足这一战略构想的合作企业并不多。从国内来看，虽然有众多企业意从工业机器人市场分得一杯羹，机器人研发生产企业也日益增多，如沈阳新松、芜湖埃夫特、南京科远、广州数控等，但受限于高精度减速器、伺服电机等核心技术的制约，能够实现大批量生产、满足机密器械加工要求且具有较高性价比的工业机器人企业尚在培育中，对于美的来讲，真正的突破口，还要寄希望于国际市常在ABB、KUKA、安川电机、发那科组成的工业机器人四巨头中，KUKA于2007年进行了业务重组，重组后KUKA的业务部分分为机器人部和系统集成部，被称为最纯粹的机器人企业。作为世界领先的工业机器人提供商之一和机器人领域中的科技先锋，KUKA机器人在业界被赞誉为创新发电机。KUKA机器人早在1985年时，就通过一系列的机械设计革新，去掉了早期工业机器人中必不可少的平行连杆结构，实现真正意义上的多关节控制，并从此成为机器人行业的规范。早在1996年时，KUKA机器人就采用了当时最为开放和被广泛接受的标准工业PC~Windows操作系统作为KUKA机器人控制系统和操作平台，使得KUKA机器人成为最开放和标准化程度最高的控制系统，而今也正在逐渐成为全球的标准。