【深度解读】ABB、西门子、施耐德2016年业绩前景

【深度解读】ABB、西门子、施耐德2016年业绩前景

西门子

德国工业巨头西门子2016年1月26日公布财务报表，数据显示，2015年第四季度西门子新订单额增长27%至228亿欧元，其中包括一项在埃及的价值80亿欧元的发电项目。摩根大通分析师表示，强劲的订单表现提供了对西门子2017财年收入前景的线索。

西门子2015年第四季度（2016财年第一财季）净利润同比增长42%至15.3亿欧元（约合16.5亿美元），显著好于市场预期。公司当季收入同比增长8%至188.9亿欧元。西门子表示，盈利增长受益于有利的汇率因素，其中医疗保健业务受益最多，该业务利润率从2015年同期的14.5%上升至16.5%。

在发布财报的同时，西门子还宣布了9.7亿美元收购美国工程软件公司CDadapco的交易，计划将后者并入旗下电子工厂业务。主要受中国市场需求下滑的影响，2015年第四季度西门子电子工厂业务利润率从18.8%下滑至16.9%。

西门子CEO乔·凯瑟尔表示，所有业务都对公司盈利的强劲增长作出贡献。西门子将2016财年每股盈利预期从此前的5.96.2欧元上调至66.4欧元。

（西门子部分内容来自科技世界网）

ABB

由于美元大幅升值，2015年ABB全年及第四季度财务数字受到汇率换算影响。

ABB集团首席执行官史毕福表示：我们采取果断措施加大对客户的关注，在目标区域和细分市场实现盈利增长以应对不利市场环境带来的影响。与此同时，我们精简组织架构、提高员工生产力并加快成本控制的步伐。因此，我们实现了利润率和自由现金流的增长。电力系统业务的盈利反转展示出我们强大的执行能力和对可持续价值创造的关注。凭借我们强劲的财务表现、更加精简以及更加以市场为导向的组织架构，我们已经做好充分准备，从容应对2016年全球市场中的各种不确定因素。

短期展望

宏观经济和地缘政治的局面复杂，发展前景依然具有不确定性。在美国，宏观经济指标显示其经济保持向好趋势，而中国也有望保持增长，但增速将比2015年放缓。同时，市场依然会受到欧洲经济缓慢增长和部分地区地缘政治局势紧张的影响；石油价格和外汇汇率变化将继续对公司业绩产生影响。

2015年全年业绩

ABB集团首席执行官史毕福表示：在新阶段战略下，我们正在把业务重心转向推动关键领域的有机增长、提升竞争力和降低风险。我们推出全球首款真正实现人机协作的双臂机器人YuMi，继续引领技术发展。我们进一步巩固了在物、服务与人互联领域的技术领导地位，例如专为优化船舶运营而开发的Octopus创新技术。此外，我们对食品饮料、非洲等高成长性市场领域的关注获得了回报。

2015年订单额与上一年持平（按美元计算下降12%）。大额订单（超过1，500万美元）增长10%（按美元计算下降5%），抵消了基础订单3%的下滑（按美元计算下滑14%）。截至2015年12月底的订单储备达到241亿美元，与2014年底相比增长5%（按美元计算下降3%）。订单出货比为1.03，保持稳定。

销售收入与2014年持平（按美元计算下降11%），因为电力系统业务和电力产品业务的收入增长抵消了离散自动化与运动控制业务以及过程自动化业务的收入下滑。来自服务业务的销售收入增长6%（按美元计算下降8%），其在ABB销售收入总额的占比上升1个百分点。

在2015年，ABB集团继续全面执行新阶段战略，推动运营息税摊销前利润率上升60个基点，达到11.8%；自由现金流按固定汇率计算增长16%（以美元计算增长6%），达到30亿美元。电力系统业务成功扭亏为盈、持续的成本控制和生产效率的提升等各项举措成为ABB集团盈利水平上升的关键推动力。

史毕福说：对公司战略不遗余力的执行带来显著成效。在过去一年中，我们继续谨慎关注外部机会，并通过调整产能、提高生产效率和节约成本应对不利市场环境带来的影响。我们加强绩效文化以推动ABB转型，并从2015年起在7万名员工中实行新的绩效管理和薪酬模式。业务部门重组已经完成；对电网部门业务组合的战略评估将于2016年如期完成。

2015年，ABB通过分红派息和股票回购为股东带来高达32亿美元的现金回报。ABB董事会已提议将2015年派息从2014年的每股0.72瑞士法郎提高至每股0.74瑞士法郎。2016年4月21日举办的ABB年度股东大会上将对该决议进行表决。

首席执行官史毕福表示：与我们为股东创造更高价值回报的目标一致，ABB集团董事会已连续第7年提议提高年度分红派息，达到每股0.74瑞士法郎。我们强劲的现金流表现为这一持续的价值回报计划奠定了基础。

2015年第四季度业绩

市场概况

在当前宏观经济的持续不确定性和全球诸多市场挑战的环境中，ABB三大主要市场领域的需求持续低迷。电力客户虽然保持审慎，但仍继续在提升电网效率和可靠性方面进行选择性投资。例如，ABB赢得一份为中国智能变电站提供创新技术的重要订单，为该变电站安装一台带有全光纤电流互感器、集隔离，断路，电流测量三种变电站功能于一体的363千伏高压隔离式断路器。这项技术大大降低了变电站运营成本，占地面积最高可减少70%。在美国，ABB赢得了一份升级现有高压直流线路的价值1.3亿美元的订单，使其更加现代化以提高可靠性和效率。

工业客户需求疲软主要体现在过程工业领域。本季度低位运行的油价持续制约着油气领域客户的投资。然而，对提升工业效率前沿技术的需求仍然是重要的市场推动力。在此背景下，公司获得了一个大额订单，为长达1，850公里的跨安纳托利亚天然气运输管道项目（TANAP）提供支持，将阿塞拜疆的天然气直接运送至欧洲。ABB将提供控制系统、通讯系统、以及管道监测和安全系统，包括沿线传输数据的光纤电缆，利用物、服务与人的互联来优化运营及提升安全。

交通和基础设施市场错综复杂，提高能源效率和利用清洁技术的市场需求持续强劲。例如，公司赢得了一份为全球最先进的破冰船提供电力推进系统及自动化系统的订单，通过配备涡轮增压系统、四台适用于破冰作业的Azipod推进系统、以及一个既能提高配电效率又能使柴油发动机变速运行的船载直流电网系统，这艘新船可以最大限度地提高燃油效率和操控性能。

订单

本季度订单额同比下降2%（按美元计算下降12%），主要由于本季度基础订单的减少。与去年同期相比，美元升值导致本季度订单额按美元计算后减少9%。服务业务订单额同比增长10%（按美元计算下降4%），占订单总额的19%，高于去年同期的18%。

销售收入

第四季度销售收入按可比口径计算下降1%（按美元计算下降11%）。由于上年度美元升值导致本季度销售收入按美元计算下降9%；业务剥离导致销售收入下降约1%。服务业务销售收入总额增长4%（按美元计算下降9%），占销售收入总量的18%，一年前该比例为17%。

新阶段战略第二期部署