步步紧逼，看美的如何吃下德国机器人霸主

步步紧逼，看美的如何吃下德国机器人霸主

ZR-ROBOT子锐机器人维修网讯：8月22日，德国联邦经济事务和能源部对美的收购库卡表示无反对意见，8月27日，通过了美国反垄断审查，这意味着，美的收购德国机器人霸主的收购大戏正式落幕。许多年以后，人们回顾中国企业的对外收购史，这必将是一件足以和联想收购IBM个人电脑，吉利收购沃尔沃并列的三大经典案例之一。

这件事的意义、阻力和美的娴熟的运作技巧，值得摆上任何一家商学院的MBA课堂。

德国制造有多牛：乒乓球机器人差点打败世界冠军

这是2014年，德国乒乓球世界冠军波尔和库卡机器人KRAgilus的一场精彩对决。在慢动作捕捉的镜头里，KRAgilus以其精准、快速度的攻势，屡屡将世界冠军逼入绝境。要不是人类发挥创意，通过擦边球战术来扳回，最后的结局也就是跟李世石和谷歌AlphaGo围棋对战一样的下场了。

制造这台机器人KRAgilus的，绝对是一家牛逼闪闪的公司。没错，这就是世界四大工业机器人巨头之一的库卡，其拥有的核心技术是全球顶尖的，比如KRAgilus，就是号称反应速度最快的机器人。

库卡的牛逼体现在两个方面：

第一，他是欧洲排名第一的工业机器人厂商，包括大众、宝马、奔驰、奥迪、沃尔沃等欧美汽车品牌几乎都是由库卡的机器人来生产的。

第二，他的销量中三分之一来自美国，许多大型军工巨头都是他的客户，像诺斯洛普·格鲁门公司，生产知名的B-2隐形轰炸机，全球鹰无人机的，就是库卡的一个大客户。

库卡能够获得今天这个地位，和他的创新精神是密不可分的。

这家拥有118年历史的公司，早在1971年。

就研发出了世界上第一台机器人焊接流水线，那时候，它被用在了奔驰的工厂里；两年后，他又研发出了世界上第一台六轴驱动的机器人；2007年的泰坦机器人，被作为当时世界上最强大的6轴工业机器人，列入了吉尼斯纪录；2012年上市的KRAGILUS系列，则被认为是世界上最快的小型机器人。

可以说，库卡的顶尖技术和战略重要性，在德国乃至欧洲工业中，都具有举足轻重的地位。在默克尔大妈的德国工业4.0战略中，库卡所扮演的角色，相当于中场，这是连接前锋奔驰宝马等大品牌和后方数字化系统的关键环节。

2016年5月18日，来自中国的家电厂商美的忽然向库卡发出收购邀约。对于德国人来说，听到这个消息的第一反应无疑是惊讶的，在他们的眼里，美的的知名度大概和印度的马恒达拖拉机厂差不多。

在他们茫然无措的背后，美的精心筹划已久

早在一年之前，美的就已经开始不断在二级市场上悄悄吸纳库卡的股份，在公开报道中，美的曾经披露了增持的过程，第一次是5.4%，第二次是10.2%，第三次是13.5%，每一次都是在数个月的时间里完成的。这种缓慢的买进，一方面降低了德国人的警惕性，另一方面也避免了价格的过快抬高。

在公开场合，美的也一直表达一种观念：不谋求控股库卡，只是希望两者之间形成一种战略合作关系，共同拓展中国庞大而快速增长的机器人市场。

美的说的话是有背景的，在三年之前，他们就已经表达过对工业机器人技术的兴趣。一方面，是生产线工人的工资在不断走高，引入机器人来生产家电变得有利可。目前美的工厂内，已经有超过一千台机器人。另一方面，在家电市场见顶，工业机器人需求勃发的前景下，从家电切入机器人制造也就成了一件顺理成章的事情。

让库卡放松警惕的一个重要原因在于，不到一年前，美的才刚刚和日本的安川电机成立了两家合资机器人公司，一家生产服务机器人，一家生产工业机器人，既然如此，www.zr-robot.com，似乎没有必要再收购库卡了。

但美的，忽然就出手了。

周三的这份收购报价，比库卡的过去三个月平均股价高出30%，受此消息推动，库卡股价周二在法兰克福证券交易所盘后交易中大涨11%。

在公开市场上，美的能够吃下的散户股份已经差不多了，剩下的都是机构投资者持有的股份，要拿下，就必须快刀斩乱麻，手段完全改变了。

要快，www.zr-robot.com，就必须报价精准，既能够让卖家满意，又能够把竞争对手镇住。因为占据这么关键战略位置的一家企业，一定会引发竞争者的抬价搅局。

最大的麻烦制造者通常来自政界。

德国政界对中国人的收购已经不陌生了，最近几年，就有武钢收购蒂森克虏伯的特种板材公司，中国化工收购专用设备制造商克劳斯玛，三一重工收购混凝土设备商普茨迈斯特等案例。

但这些企业的战略地位和库卡显然不在一个等级，也难怪，即使是和中国人相处融洽的德国政界，都一下子紧张了起来。

首先是来自欧盟官员的流言蜚语，欧盟数字经济委员会奥廷格就曾经公开表示，库卡是对欧洲工业数字化未来，具有战略意义的一家成功企业。言下之意，应该让库卡将其关键技术留在欧洲。

接着是德国经济部长加布里尔站出来，呼吁库卡的股东拒绝向美的集团出售股份，即使要卖也应该卖给德国的其他企业。他公开点名西门子、大众等，希望他们能够组成联盟对抗美的提出的收购。

面对这种山雨欲来的气氛，如果不能谨慎处理，后果必定是严重的。

前有中国国企在对外资源收购过程中屡屡被否，后有华为进军美国一再被封杀，这种涉及关键技术的项目自然是敏感所在。

对于美的来说，这些是早已预料到的了，反应也非常及时。他们首先抛出一个缓兵之计，表示不寻求完全收购库卡，既不会私有化，也不会将持股比例超过49%，并购后超过这个门槛的股份都会再度卖出。这些话语，让德国政界松了一口气。

▲默克尔视察德国机器人公司库卡（片来自澎湃研究所）

接着，等到6月中旬，德国总理默克尔访华。在两国高层的成果展上，中国领导人热情的签下了采购100架空客直升机的合同，还有奔驰40亿元建发动机工厂的诸多合作项目。看着琳琅满目的成果，默克尔大妈也就不好再说什么了，欣然向中国高层保证，愿意大力促进德国工业4.0和中国制造2025的战略合作。

另一方面，面对美的的报价，德国的工业巨头们也纷纷表示，这个国，爱不起。

库卡2015年的销售额约为30亿欧元，利润不到1亿欧元，净利润率只有3%。按照美的给出的报价，相当于是库卡市盈率的48倍。这个价格，对于欧洲企业来说，实在是烫手。要知道，同期的其他几家机器人公司的市盈率，ABB15.44倍，发那科19.92倍，安川电机15.09倍，都不到库卡的一半。

凭什么爱国就要做冤大头啊？！

那么，对于这个价格，美的又是什么心态呢，他们真的买贵了吗？

贵是必然的，舍不得孩子套不住狼，但对于美的来说，这个价格其实又是可以接受的。因为在欧洲，整个市场的增长率非常低，所以要赚回来这笔钱，很难。但是在中国，显然是另外一个场面，高速增长的需求下，回本的速度要快得多。